期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个特定时间以特定价格买卖某一标的资产（例如股票、商品或货币）的义务。其中，期货合约的股价是指合约标的股票在交割月最后交易日的结算价。

期货合约的定价

期货合约的价格由多种因素决定，包括：

• 现货价格：合约标的资产在当前市场的现货价格。
• 利息率：用于持有合约的融资成本。
• 仓储费用：持有合约标的资产（如商品）的储存和维护费用。
• 市场供求：合约的多头（买方）和空头（卖方）之间的供求关系。

通常情况下，期货合约的价格会向现货价格靠拢，加上利息率和仓储费用。这是因为多头希望在交割月以低于现货价格的价格买入标的资产，而空头希望以高于现货价格的价格卖出标的资产。

期货合约的结算

期货合约的结算通常以现金结算或实物交割的方式进行。现金结算是指在交割月，期货合约的多头和空头按照结算价进行差价结算，不会实际进行标的资产的买卖。实物交割是指合约双方实际买卖标的资产，例如股票、商品或货币。

对于股票期货合约，一般采用现金结算的方式。交割月最后一个交易日，期货合约的结算价由交易所或清算所确定，作为合约交割时的价格基础。

如何计算期货股价

以交割月为M，交割日为D，无风险利率为r，股票期货合约的股价计算公式为：

期货股价 = 现货股价 (1 + r (M - D) / 360)

其中：

• 现货股价：合约标的股票在当前市场的现货价格。
• 无风险利率：通常使用国债或银行间拆借利率。
• (M - D)：从当前日期到交割日的剩余天数。
• 360：一年中按360天计算。

示例

假设某股票期货合约的交割月为6月，交割日为6月30日，当前现货股价为100元，无风险利率为5%。计算该期货合约的股价：

期货股价 = 100 (1 + 0.05 (6 - 0.5) / 360)
期货股价 = 100 (1.0083)
期货股价 = 100.83元

该股票期货合约的股价为100.83元。