原油期货是能源市场中最重要的金融工具之一。其中，西德克萨斯中质原油（WTI）期货备受全球交易者的关注和参与。将深入探讨 WTI 期货的合约，帮助您理解其运作方式和交易策略。

1. 合约类型

WTI 期货由纽约商业交易所（NYMEX）推出，共有三种主要的合约类型：

• 限月合约：在特定的月份到期，例如 2023 年 3 月、2023 年 6 月。
• 季月合约：在特定的季度末到期，例如 2023 年 3 月季度（3 月）、2023 年 6 月季度（6 月）。
• 远期合约：在两年或更长时间后到期，例如 2025 年 12 月、2027 年 3 月。

2. 合约参数

每个 WTI 期货合约都有一组特定的参数，包括：

• 合约规模：一份合约代表 1,000 桶原油（约 42,000 加仑）。
• 交割点：库欣，俄克拉荷马州，是 WTI 期货的指定交割点。
• 交易单位：合约以 1,000 桶的倍数交易，最小交易单位为 1,000 桶。
• 结算价格：基于 Platts 美国 WTI 期货评估，在合约到期日确定最终结算价格。

3. 合约交易

WTI 期货在 NYMEX 电子交易平台上交易，交易时间为美国东部时间周一至周五下午 7 点 30 分至 8 点 30 分。交易者可以使用限价单、市价单和止损单等各种交易指令进行交易。

合约价格反映了市场对未来原油价格的预期。交易者可以针对未来价格变化进行投机，也可以为石油需求和供应的不确定性进行对冲。

4. 合约到期

限月合约在到期日结算，交易者可以选择以下方式中的一种：

• 实物交割：交易者可以选择以物理原油进行交割。这需要他们拥有原油储存和运输设施。
• 现金结算：交易者可以以现金结算合约，即与期货持有者交换合约价值与结算价格之间的差额。

季月合约和远期合约通常不会实物交割，而是以现金结算。

理解 WTI 期货合约对于参与石油期货市场至关重要。了解不同合约类型、参数和交易方式将使交易者能够制定有效的交易策略，并管理与原油价格波动相关的风险。