1990 年代，中国期货市场经历了一段混乱失序的时期。由于监管不力、市场投机盛行，期货市场乱象丛生，严重损害了投资者利益和市场秩序。为了整顿市场，恢复期货市场的健康发展，中国政府于 1990 年启动了一场大规模的期货整顿运动。

乱象丛生：期货市场失序

90 年代初，中国期货市场刚刚起步，监管机制不完善，市场投机氛围浓厚。一些不法分子利用监管漏洞，大肆操纵市场，制造虚假交易，牟取暴利。期货市场乱象丛生，主要表现为：

• 违规交易：期货公司违规参与自营交易，内幕交易、操纵市场等违法行为屡禁不止。
• 价格扭曲：投机者大量涌入期货市场，人为拉抬或打压价格，导致期货价格大幅波动，与现货市场严重脱节。
• 欺诈行为：期货公司欺骗投资者，提供虚假信息，诱骗投资者入市，导致投资者遭受巨额损失。

整顿风暴：重拳出击

面对期货市场的严重乱象，中国政府果断出手，于 1990 年启动了期货整顿运动。此次整顿的重点是规范市场行为，打击违法违规行为，保护投资者利益。主要措施包括：

• 严厉查处：对违规的期货公司和个人进行严厉查处，吊销营业执照，追究刑事责任。
• 完善监管：建立健全期货市场监管体系，制定严格的交易规则，加强对期货公司的监管。
• 清理市场：清理不合格的期货公司，整顿市场秩序，淘汰不法分子。

整顿成效：拨乱反正

经过一系列的整顿措施，期货市场乱象得到有效遏制，市场秩序逐步恢复。整顿成效主要体现在以下方面：

• 违规行为减少：期货公司违规交易、内幕交易等违法行为大幅减少，市场投机氛围得到抑制。
• 价格回归理性：期货价格与现货价格逐渐趋于一致，市场价格波动更加合理。
• 投资者信心恢复：随着市场秩序的恢复，投资者信心逐渐恢复，期货市场开始走上健康发展的道路。

市场重塑：规范发展

期货整顿运动后，中国期货市场进入了一个规范发展的新阶段。政府加强了对期货市场的监管，建立了完善的法律法规体系，规范了期货交易行为。同时，期货市场参与者也逐渐成熟，投资理念更加理性。

• 监管体系完善：中国证监会设立期货监管部，全面负责期货市场的监管工作，制定了《期货交易管理暂行条例》等一系列法律法规。
• 市场参与者成熟：期货从业人员的专业素质不断提高，投资者的投资理念更加理性，市场投机氛围逐渐消退。
• 市场功能完善：期货市场的功能逐步完善，不仅为企业提供风险管理工具，也为投资者提供投资机会，成为国民经济的重要组成部分。

90 年代的期货整顿运动是一次拨乱反正、重塑市场的重大行动。通过严厉打击违法违规行为，完善监管体系，清理市场，期货市场乱象得到有效遏制，市场秩序逐步恢复。整顿后的期货市场规范发展，监管体系完善，市场参与者成熟，为期货市场健康发展奠定了坚实的基础。