期货基差回归策略是一种交易策略，通过利用期货合约和现货市场之间的价格差异（基差）来获利。当基差偏离其正常范围时，交易者可以通过买入或卖出期货合约和现货资产来对冲价格风险，从而获取收益。

策略原理

期货基差回归策略基于以下原理：

• 期货合约和现货资产的价格通常会收敛。
• 当基差偏离其正常范围时，市场存在错配。



• 交易者可以通过对冲基差来利用这种错配，获取无风险收益。

实施步骤

1. 确定交易标的：选择流动性较好的期货合约和现货资产。
2. 计算基差：基差等于期货合约价格减去现货资产价格。
3. 确定基差范围：根据历史数据，确定基差的正常范围。
4. 当基差偏离范围时交易：当基差偏离其正常范围时，买入或卖出期货合约和现货资产，对冲基差风险。
5. 平仓获利：当基差回归正常范围时，平仓获利。

策略类型

期货基差回归策略有多种类型，包括：

• 正向基差回归策略：当基差为正（期货合约价格高于现货资产价格）时买入期货合约，卖出现货资产。
• 反向基差回归策略：当基差为负（期货合约价格低于现货资产价格）时卖出期货合约，买入现货资产。
• 跨期基差回归策略：利用不同到期日的期货合约之间的基差。

策略优势

• 无风险收益：通过对冲基差，交易者可以消除价格风险，获取无风险收益。
• 低波动性：基差回归策略通常具有较低的波动性，因为基差往往会回归其正常范围。
• 高流动性：期货合约和现货资产通常具有较高的流动性，便于交易。

策略风险

• 基差不回归：在极端市场条件下，基差可能不会回归其正常范围，导致亏损。
• 交易成本：期货交易和现货交易均会产生交易成本，这会降低策略的收益率。
• 流动性风险：在流动性较差的市场中，交易者可能难以平仓，导致损失。

期货基差回归策略是一种有效的交易策略，通过利用期货合约和现货市场之间的价格差异来获利。该策略具有无风险收益、低波动性和高流动性的优势，但也有基差不回归、交易成本和流动性风险等风险。交易者在实施该策略之前，应仔细考虑其风险承受能力和市场条件。