在商品期货交易中，基差表是一个至关重要的工具，它提供了不同交割月份期货合约之间的价格差异信息。理解基差表对于期货交易者制定交易策略和管理风险至关重要。

什么是基差？

基差是指同一商品不同交割月份期货合约之间的价格差异。例如，如果3月份交割的玉米期货合约价格为每蒲式耳 5.00 美元，而6月份交割的玉米期货合约价格为每蒲式耳 5.10 美元，那么3月至6月的基差就是 0.10 美元。

基差表的结构

基差表通常以表格形式呈现，其中包含以下信息：

• 交割月份：期货合约的交割月份。
• 远期价格：不同交割月份期货合约的当前价格。
• 基差：不同交割月份期货合约之间的价格差异。
• 基差变化：基差相对于前一天的变动情况。

基差表的作用

基差表有以下几个主要作用：

• 评估市场情绪：基差可以反映市场对未来商品价格的预期。正基差表明市场预计未来价格上涨，而负基差表明市场预计未来价格下跌。
• 制定交易策略：交易者可以使用基差表来制定套利交易策略。套利交易涉及同时买入和卖出不同交割月份的期货合约，以利用基差的变化获利。
• 管理风险：基差表可以帮助交易者管理风险。通过了解不同交割月份期货合约之间的价格关系，交易者可以采取措施对冲其头寸，减少价格波动的影响。

基差表的使用

要使用基差表，请按照以下步骤操作：

1. 确定交割月份：选择您感兴趣的商品和交割月份。
2. 查看远期价格：找到不同交割月份期货合约的当前价格。
3. 计算基差：将不同交割月份期货合约的价格相减，得到基差。
4. 分析基差：考虑基差的大小和方向，以评估市场情绪和制定交易策略。

示例

假设您正在考虑交易玉米期货。基差表显示：

| 交割月份 | 远期价格 | 基差 |

|---|---|---|

| 3月 | 5.00 美元 | - |

| 6月 | 5.10 美元 | 0.10 美元 |

| 9月 | 5.15 美元 | 0.15 美元 |

从该表中，您可以看出：

• 市场预计未来玉米价格会上涨，因为所有交割月份期货合约的价格都高于3月合约价格。
• 3月至6月的基差为0.10美元，表明市场预计6月份玉米价格将比3月份高出0.10美元。
• 3月至9月的基差为0.15美元，表明市场预计9月份玉米价格将比3月份高出0.15美元。

基差表是商品期货交易中的一个宝贵工具，它提供有关不同交割月份期货合约之间价格差异的信息。通过了解基差，交易者可以评估市场情绪、制定交易策略和管理风险。在制定任何交易决策之前，仔细审查基差表至关重要。