在期货市场上，我们经常看到期货合约前面标有“以”字，如“以燃油2309”，后面跟着三个数字，如“2309”。这几个字符和数字代表的意义是什么呢？

“以”字的含义

“以”字在期货合约前面表示一种恒定交割月份的意思。它表明该期货合约将在特定月份进行交割，无论合约何时交易或行权。例如，“以燃油2309”表示该期货合约将在2023年9月进行交割。

期货后边的三个数字

期货合约后边的三个数字表示合约的到期年份和月份，以YYMM的形式表示，其中：

• YY：表示年份，例如23表示2023年。
• MM：表示月份，例如09表示9月。

“以燃油2309”中的“2309”表示该合约将在2023年9月交割。

期货合约不同交割月份的含义

不同的交割月份代表了不同的合约特点和风险：

1. 近月合约

近月合约是指近期到期的合约，例如当月或下个月到期的合约。近月合约的交易量较大，流动性较好，但其价格也会受到现货市场的影响较大。

2. 远月合约

远月合约是指较长期到期的合约，例如几个月或几年后到期的合约。远月合约的交易量较小，流动性较差，但其价格波动幅度较小，受到现货市场的影响较小。

3. 基准合约

基准合约是指交易量最大、最活跃的合约，通常是近月合约。基准合约的价格被当作期货价格的参考标准。

如何选择期货合约的交割月份

选择期货合约的交割月份需要根据交易目的和风险承受能力来考虑：

• 套期保值：对于期货套期保值的交易者来说，选择与现货交割时间相同的交割月份合约可以有效规避价格风险。
• 投机交易：对于投机交易者来说，选择近月合约或远月合约需要根据市场预期和风险承受能力来判断。

期货合约前面的“以”字表示恒定交割月份，后面的三个数字表示合约的到期年份和月份。不同的交割月份代表了不同的合约特性和风险。交易者需要根据自己的交易目的和风险承受能力来选择合适的合约交割月份。